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油气本钱并购 持续回暖态势

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2018-01-30
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摘要 : 2018-01-30 10:59:28 起源:中国煤油报   2018年环球油气本钱并购市场仍将保持活泼,并购生意业务数目与金额持续增长的几率绝对较大。在阅历2014年至2017年下游并购的低谷后,煤油公司介入生意业务时将加倍感性谨慎,以较大溢价得到油气本钱的并购生意业务将大幅减少。

2018年环球油气本钱并购市场仍将保持活泼,并购生意业务数目与金额持续增长的几率绝对较大。在阅历2014年至2017年下游并购的低谷后,煤油公司介入生意业务时将加倍感性谨慎,以较大溢价得到油气本钱的并购生意业务将大幅减少。Maptek,3D激光扫描仪,三维激光扫描仪采空区测量,溜井测量,滑坡监测预警,地形测,矿山VR,天河道云

  2017年,跟着原油价钱在海内市场供需“弱平衡”下的震动下跌,环球油气本钱并购市场出现显著回暖态势。依据伍德麦肯兹最新统计数据,从生意业务金额上看,环球油气本钱并购运动总金额跨越1430亿美元,创下2014年以来最高值;从生意业务数目看,环球油气本钱并购运动总数目为384宗,靠近2016年整年程度;从生意业务资产散布及范例看,加拿大西部油砂资产、美国二叠盆地页岩油资产、巴西深海盐下原油资产和非洲东、西部海上地区天然气资产等都是2017年下游本钱并购市场的热门,此中,Cenovus动力公司133亿美元收买康菲公司在加拿大油砂资产是2017年范围最大的并购生意业务;埃克森美孚公司以56亿美元购入BOPCO公司美国二叠盆地页岩油资产等生意业务也具有较大影响力。2018年,在海内油价冲破60美元/桶以上区间和环球油气勘察运动得到新增储量降至近70年来新低的配景下,下游并购已成为各种煤油公司保证中长期本钱代替的计谋举动,估计环球油气本钱并购市场将持续增长。Maptek,3D激光扫描仪,三维激光扫描仪采空区测量,溜井测量,滑坡监测预警,地形测,矿山VR,天河道云

  海内煤油巨擘方面,在本轮低油价时代,勘察投资的大幅减少招致新增油气储量发明持续低落,各大公司经由过程优良资产并购生意业务保证中长期油气产量稳固增长的志愿赓续加强;同时,阅历了持续数年的“非核心”资产剥离和对部门在临盆名目的经营调剂,煤油巨擘资产组合进级优化,对低油价的适应能力渐渐加强,财政程度改良显著,已从新具有了介入优良下游资产并购的投资根基。2017年第四季度至今已表露信息表现,巴西深海盐下原油、东非海上天然气和北美非常规油气等将成为2018年海内煤油巨擘下游并购运动的重点。此中,埃克森美孚公司将继承加码美国二叠盆地页岩油资产和巴西深海盐下资产,以确保中长期原油产量稳固增长;BP和道达尔两家公司为完成“天然气资产占比跨越50%”的目的,将加强对大洋洲、南美洲和中东等地区天然气资产的并购运动;埃尼公司保持经由过程勘察扩展油气发明的计谋,筹划收买东非、西非和北非地区海上部门勘察区块;壳牌公司则持续执行其2016年中制定的“高效投资”战略,估计在剥离部门“非核心”资产的根基上,并购大批范围小但本钱品德高的开辟名目。

  国度煤油公司方面,经由过程境外并购弥补外国下游本钱代替还是部门亚洲国度煤油公司2018年“走出去”的重要驱动。在我国,只管三大国度煤油公司自2014年来介入境外并购运动有所减少,但海内范围较大的动力市场需求与逐年晋升的油气对外依存比例仍将推进其在将来踊跃介入环球油气本钱并购运动。起首,经由过程总结汗青上高溢价购置外洋资产的经验,我国煤油公司可以或许更正当地掌握并购生意业务的光阴窗口与价钱估值;其次,“一带一路”建议也将推进我国煤油公司更好地加强与中亚、中东等油气本钱国互助。在亚洲其他国度,印度和泰国等国度的煤油公司具有较为雄厚的资金气力,这将持续其在本轮低油价时代持续扩展外洋油气资产的成长战略。值得存眷的是,俄罗斯和沙特等油气本钱国的国度煤油公司也表现将介入境外下游并购。此中,俄国油筹划经由过程资产购置完成在中东和北非地区的计谋扩展;沙特阿美则表现将经由过程并购完成油气资产多元化,并于2017年岁终开端追求收买美国LNG和页岩油名目的机遇。

  自力煤油公司方面,在海内油价持续反弹的推进下,部门以油气开辟运动为主的中小型公司2018年将加大购置优良油气资产的力度。以美国页岩油为例,一方面,低油价时代会合开辟的“甜点”地区本钱后劲无限,必要新增本钱代替;另一方面,低油价时代构成的低本钱技巧可以或许支持自力煤油公司扩展开辟地区。切萨皮克、阿纳达科和戴文动力等自力煤油公司自2017年第四季度起,已开端在俄克拉何马州STACK/SCOOP地区和粉河盆地等本钱绝对较低的本钱地区展开并购运动。别的,估计部门以油气勘察运动为主的中小型公司也将应用海内油价持续反弹的有利时机,踊跃发售其在低油价时代得到的本钱发明,并将回笼资金用于购置新的勘察区块。

  除煤油公司外,私募本钱还是油气本钱并购市场上的紧张力气。2017年第四季度至今,环球本钱市场对油价走势出现悲观立场,瑞信、瑞银和摩根大通等机构广泛猜测2018年海内油价将保持在60美元/桶以上,黑石本钱更是提出海内油价可以或许打击80美元/桶。受此预期影响,部门私募本钱已动手在环球范围内经由过程并购生意业务增持油气资产,凯雷投资团体和EIG债务基金等海内闻名私募本钱均已表现,近中期将加大其投资组合中油气下游资产的比例。而从地区的角度看,美国、英国和挪威等国度将凭仗其绝对成熟的本钱市场生意业务机制和较为丰硕的油气本钱,吸引更多私募本钱介入地区内下游并购运动。

  综上阐发,只管不同范例煤油公司及私募本钱的计谋目的和聚焦重点资产的品种与地区各有不同,但从整体上看,它们都把现阶段并购下游油气资产作为保证将来成长的紧张手腕。是以,估计2018年环球油气本钱并购市场仍将保持活泼,并购生意业务数目与金额持续增长的几率绝对较大。固然,在阅历2014年至2017年下游并购的低谷后,煤油公司介入生意业务时将加倍感性谨慎,以较大溢价得到油气本钱的并购生意业务将大幅减少。

  (作者为中国石化煤油勘察开辟研究院计谋研究室副主任)


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